Цены на кукурузу и пшеницу резко подскочили, достигнув максимальных значений за более чем три года. Однако причины недавнего роста цен на эти две культуры существенно различаются.

Фьючерсы на пшеницу в пятницу закрылись с повышением на 3,1% до 784 центов за бушель, достигнув пика в 790,25 центов — это самый высокий показатель с 14 февраля 2023 года. На этой неделе пшеница подорожала на 12,1%, показав самый сильный недельный рост с марта 2022 года. С начала года фьючерсы на пшеницу выросли более чем на 54,5% на фоне обострения российско-украинской напряженности в Черном море.

Фьючерсы на кукурузу в пятницу закрылись с повышением на 0,6% до 536,5 центов за бушель, достигнув пика в 541,25 центов — это самый высокий уровень с 28 июля 2023 года. Кукуруза подорожала на 5,5% за неделю и выросла на 15,6% в августе, демонстрируя свой лучший месяц с апреля 2021 года. С начала года контракт вырос на 21,8% из-за ожидаемого сокращения предложения в США и высокого спроса, при этом ограниченные украинские экспортные поставки оказывают давление на мировые запасы.

Недавний рост цен на кукурузу в основном обусловлен растущими опасениями по поводу предложения американской культуры и слабыми перспективами, в то время как сбои в украинских экспортных поставках продолжают оказывать давление на мировые запасы.

"С начала августа до настоящего времени в рыночном консенсусе сложилось мнение, что предложение меньше, чем мы ожидали в начале месяца", — заявил Уильям Оснато, директор Barchart по исследованию и анализу товарных данных.

Оснато указывает на ряд причин. В недавнем отчете Министерства сельского хозяйства США (USDA) "Оценка мировых запасов и спроса на сельхозпродукцию" (WASDE) за август прогнозы урожайности кукурузы были снижены больше, чем ожидали трейдеры, несмотря на прогнозирование второго по величине урожая в истории. Агентство снизило прогноз урожайности на 2,3 бушеля с акра до 180,7.

Кроме того, по словам Оснато, на перспективы культуры дополнительно повлияли разочаровывающие полевые наблюдения по результатам "Агрономического тура Pro Farmer". Pro Farmer обнаружил, что июльская жара оказала влияние на урожай после чрезмерных дождей в июне во многих районах США.

"Мы немного прошли пик вегетационного периода, который приходится на конец июля — начало августа, но плохая погода все еще может повлиять на урожай в этот период", — сказал Оснато. Несколько районов восточного кукурузного пояса пострадали от чрезмерных осадков в августе, а также от развития грибковых заболеваний кукурузы на более поздних стадиях вегетации.

Джим Маккормик, соучредитель и главный операционный директор AgMarket.Net, сообщил CNBC, что опасения по поводу урожая в США стали более значимыми, поскольку мировые запасы уже были скудными.

"Мы думали, что мир будет спасен за счет американских поставок. Теперь американские поставки становятся сомнительными, и рынок переходит в режим нормирования", — сказал он.

Хотя это и не так важно, как сам американский урожай, Оснато отметил, что другие факторы, такие как экстремально высокие температуры и засуха в Европе на протяжении всего лета, существенно повлияли на их производство кукурузы. Высокий экспортный спрос со стороны Европы оказал давление на и без того ограниченное предложение. В своем отчете USDA увеличило прогноз экспорта на 75 миллионов бушелей до 3,3 миллиарда, что отражает возросший мировой спрос и ограниченные экспортные поставки Украины, являющейся крупным мировым экспортером кукурузы. Оснато добавил, что, однако, это оказало меньшее влияние на кукурузу, чем на пшеницу, и что некоторые сбои в украинском экспорте кукурузы уже были учтены рынком.

Маккормик отметил, что пострадавший от засухи европейский урожай кукурузы также может оказать давление на пшеницу, поскольку сокращение доступной кукурузы может привести к тому, что регион будет использовать больше пшеницы на корм скоту и оставлять больше своей пшеницы внутри страны, вместо того чтобы экспортировать ее.

Сбои в поставках пшеницы

Рост цен на пшеницу, в отличие от кукурузы, связан со сбоями в мировых поставках.

Сбои в экспорте зерна привели к росту цен после сообщений об обострении напряженности между Россией и Украиной в Черноморском регионе. Россия и Украина вместе составляют более четверти мирового экспорта пшеницы. Растущие опасения по поводу нарушения поставок в регионе стали сильным катализатором роста цен.

"Произошел ряд различных сбоев в Черноморском регионе. Это, безусловно, главная история", — сказал Оснато, объяснив, что ущерб российской инфраструктуре экспорта зерна привел к снижению ожиданий по краткосрочным поставкам российской пшеницы. Черное море является крупнейшим пунктом экспорта.

Россия является крупнейшим экспортером пшеницы и поставщиком с низкими ценами, цены которого часто влияют на мировой рынок. Однако зерно мало перемещается через Черное море. Недавние атаки в Азовском море, которое является ответвлением Черного моря, а также дополнительные военные удары по объектам экспорта зерна, нефтяным танкерам и судам в Черноморском регионе затруднили для судоходных компаний получение даже страховки.

"Что движет рынком, так это изменение ожиданий, и Россия не сможет отгрузить столько же пшеницы на несколько миллионов тонн, потому что мощность для отгрузки из Черного моря значительно пострадала", — сказал Оснато.

Погода добавила еще один фактор давления на поставки пшеницы. Оснато отметил, что сильная волна жары сократила производство пшеницы в Европе примерно на 8-10 миллионов тонн, а засуха также снизила производство твердой красной озимой пшеницы в Техасе, Оклахоме и Канзасе.

Помимо фундаментальных проблем с поставками, влияющих на обе культуры, переход к многолетним максимумам сам по себе может привлечь больше покупателей.

"Когда контракт достигает новых максимумов и многолетних максимумов, тогда начинают интересоваться трейдеры, ориентированные на импульс и систематическую торговлю. Таким образом, теперь и фундаментальные, и систематические трейдеры смотрят на рынок позитивно, и все это смешивается", — сказал Оснато.

Les prix du maïs et du blé atteignent leur plus haut niveau en plus de trois ans

Les prix du maïs et du blé ont grimpé en flèche, atteignant leurs niveaux les plus élevés depuis plus de trois ans. Cependant, les forces motrices des récentes hausses de prix pour ces deux cultures sont notablement différentes.

Les contrats à terme sur le blé ont clôturé vendredi en hausse de 3,1 % à 784 cents le boisseau, après avoir atteint un sommet de 790,25 cents, le plus élevé depuis le 14 février 2023. Le blé a augmenté de 12,1 % cette semaine, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2022. Au total, les contrats à terme sur le blé ont augmenté de plus de 54,5 % depuis le début de l'année, dans un contexte d'escalade des tensions russo-ukrainiennes en mer Noire.

Les contrats à terme sur le maïs ont clôturé vendredi en hausse de 0,6 % à 536,5 cents le boisseau, après avoir atteint un sommet de 541,25 cents, le niveau le plus élevé depuis le 28 juillet 2023. Le maïs a gagné 5,5 % pour la semaine et a augmenté de 15,6 % en août, en voie de réaliser son meilleur mois depuis avril 2021. Le contrat a augmenté de 21,8 % depuis le début de l'année en raison d'attentes de resserrement de l'offre américaine et d'une forte demande, tandis que les exportations ukrainiennes restreintes exercent une pression sur les approvisionnements mondiaux.

La récente hausse du maïs est largement due aux préoccupations croissantes concernant l'approvisionnement de la récolte américaine et à des perspectives faibles, tandis que les perturbations des exportations ukrainiennes continuent d'exercer une pression sur l'approvisionnement mondial.

"Du début du mois d'août jusqu'à présent, le consensus du marché est que l'offre est inférieure à ce que nous pensions au début du mois", a déclaré William Osnato, directeur de la recherche et de l'analyse des données de matières premières chez Barchart.

Osnato cite plusieurs raisons à cela. Un récent rapport du Département américain de l'Agriculture (USDA) sur les estimations mondiales de l'offre et de la demande de produits agricoles (WASDE) d'août a abaissé les estimations du rendement du maïs plus que prévu par les traders, malgré la projection de la deuxième plus grande récolte jamais enregistrée. L'agence a réduit ses prévisions de rendement de 2,3 boisseaux par acre à 180,7.

De plus, selon Osnato, les perspectives de la culture ont été davantage affectées par les observations décevantes sur le terrain du "Pro Farmer's Crop Tour". Pro Farmer a constaté que la chaleur extrême de juillet avait affecté la culture, après les pluies excessives de juin dans de nombreuses régions des États-Unis.

"Nous sommes un peu passés le pic de la saison de croissance, qui est fin juillet, début août, mais le mauvais temps peut toujours affecter la culture à ce stade", a déclaré Osnato. Plusieurs portions de la ceinture de maïs de l'Est ont été touchées par des précipitations excessives en août, ainsi que par le développement de maladies fongiques du maïs plus tard dans la saison de croissance.

Jim McCormick, cofondateur et directeur des opérations chez AgMarket.Net, a déclaré à CNBC que les préoccupations concernant la récolte américaine étaient devenues plus importantes car les approvisionnements mondiaux étaient déjà limités.

"Nous pensions que le monde serait sauvé par l'approvisionnement américain. Maintenant, l'approvisionnement américain devient discutable, et le marché entre dans un mode de rationnement", a-t-il déclaré.

Bien que moins important que la récolte américaine elle-même, Osnato a souligné que d'autres facteurs tels que les températures extrêmement élevées et la sécheresse en Europe pendant tout l'été ont considérablement affecté leur production de maïs. Une forte demande d'exportation de l'Europe a exercé une pression sur l'offre déjà limitée. Dans son rapport, l'USDA a augmenté les exportations de 75 millions de boisseaux à 3,3 milliards, reflétant une demande mondiale accrue et des exportations ukrainiennes restreintes, qui est un exportateur mondial majeur de maïs. Osnato a ajouté que l'effet est cependant moins important pour le maïs que pour le blé, et que certains perturbations des exportations de maïs ukrainiennes avaient déjà été intégrées au marché.

McCormick a déclaré que la récolte de maïs européenne touchée par la sécheresse pourrait également exercer une pression sur le blé, car moins de maïs disponible pourrait amener la région à utiliser plus de blé pour l'alimentation animale et à conserver davantage de son blé chez elle plutôt que de l'exporter.

Perturbation de l'approvisionnement en blé

La hausse du blé, contrairement au maïs, est liée aux perturbations de l'approvisionnement mondial.

Les perturbations de l'exportation de céréales ont fait monter les prix, après des rapports d'escalade des tensions entre la Russie et l'Ukraine dans la région de la mer Noire. La Russie et l'Ukraine représentent ensemble plus d'un quart des exportations mondiales de blé. Les craintes croissantes d'une perturbation de l'approvisionnement dans la région ont été un catalyseur fort de la hausse des prix.

"Il y a eu un certain nombre de perturbations différentes en mer Noire. C'est clairement l'histoire principale", a déclaré Osnato, expliquant que les dommages causés à l'infrastructure d'exportation de céréales russe ont conduit à une baisse des attentes concernant les expéditions de blé russes à court terme. La mer Noire étant le plus grand point d'exportation.

La Russie est le premier exportateur de blé et un fournisseur à bas prix dont les prix influencent souvent le marché mondial. Mais la récolte n'a pas beaucoup circulé par la mer Noire. Les attaques récentes dans la mer d'Azov, qui alimente la mer Noire, et les frappes militaires supplémentaires sur les installations d'exportation de céréales, les pétroliers et les navires dans la région de la mer Noire ont rendu difficile pour les compagnies de transport maritime d'obtenir même une assurance.

"Ce qui fait bouger le marché, c'est un changement dans les attentes, et la Russie ne sera pas en mesure d'expédier autant de blé sur plusieurs millions de tonnes parce que la capacité d'expédition depuis la mer Noire a été considérablement endommagée", a déclaré Osnato.

La météo a ajouté une autre couche de pression sur les approvisionnements en blé. Osnato a déclaré qu'une forte vague de chaleur a réduit la production de blé européenne d'environ 8 à 10 millions de tonnes, tandis que la sécheresse a également réduit la production de blé d'hiver rouge dur au Texas, en Oklahoma et au Kansas.

Au-delà des préoccupations fondamentales concernant l'offre qui animent ces deux cultures, le passage à des sommets pluriannuels peut lui-même attirer davantage d'acheteurs.

"Lorsqu'un contrat atteint de nouveaux sommets et des sommets pluriannuels, alors les traders momentum et systématiques commencent à s'y intéresser. Donc, maintenant, les traders fondamentaux et systématiques regardent le marché positivement, et tout cela se mélange", a déclaré Osnato.